Análisis general de la situación actual.

La pandemia en el mundo sigue avanzando. En cuanto al impacto sobre la economía mundial el caso más preocupante es el repunte en EEUU. Florida y Texas, dos estados con elevado PIB, han tomado ya medidas limitando la actividad. El escenario de riesgo de la OCDE o del Banco de España tienen cada semana más probabilidad de ser el escenario central. 

En Europa la situación está más controlada. Los brotes se identifican rápido y se tratan de sofocar. Aun así, faltaría usar la tecnología móvil para identificar las personas con las que han estado los contagiados y confinarlos. La larga duración de la incubación del Covid y el porcentaje de asintomáticos complica la identificación de los contagios y exige medidas de distanciamiento social que limitan la recuperación. Pero, como está sucediendo en EEUU, no cumplirlos provoca una nueva ola de contagios y puede forzar a nuevos confinamientos con más impacto sobre la economía. 

El turismo y el ocio serán los sectores más afectados y la Organización Mundial del Turismo ha publicado sus escenarios. En el principal y por ello más probable, la actividad mundial caerá un 70% este año y en diciembre seguiría un 60% por debajo de los niveles pre-crisis. En el escenario de riesgo, con rebrotes, en diciembre seguiría un 90% por debajo de diciembre de 2019. Aproximadamente 100 millones de empleos están en riesgo. 

España es el líder mundial en turismo junto con Francia y por eso podrían ser los países en los que el PIB caerá más. El FMI ha revisado sus previsiones y espera una caída próxima al 13%. El FMI en julio únicamente incorpora el dato de PIB del 1tr20 pero no cambia su senda de previsiones. Por lo tanto, la revisión a la baja es el resultado de su error de previsión. El error en el 2tr20 será mucho mayor. El Banco de España espera una caída entre el 16% y el 22% trimestral. El rango tan amplio refleja el grado de incertidumbre al enfrentarnos a una crisis económica sin precedentes y forzada por una perturbación externa que también desconocíamos. 

El otro sector más afectado serán las exportaciones industriales. En abril el comercio mundial cayó un 12% mensual, el doble de la peor caída de la historia que fue en 2008 tras la quiebra de Lehman Brothers. En España la caída del comercio fue del 30% mensual, casi el triple del promedio mundial. Eso ayuda a explicar también que España haya sido uno de los países del mundo que va a registrar mayor caída del PIB para los organismos internacionales. En España el Gobierno acordó con los agentes sociales el acuerdo de prórroga sobre los ERTES. Recordemos que hubo una brusca caída de las ventas minoristas en abril. En mayo repuntaron pero seguían un 20% por debajo de febrero y de mayo de 2019. Sin embargo, el empleo en el sector solo ha caído el 4%. Los expedientes de regulación han evitado el cierre de muchos negocios y cientos de miles de empleos perdidos en el sector del comercio. No obstante, la medida es muy costosa para el presupuesto público y el Gobierno, con buen criterio, ha aprobado la prórroga con una desescalada gradual para que las empresas paguen una parte de la cotización a la Seguridad Social. En septiembre las pymes pagarán el 70% de la cotización de los trabajadores que siguen en ERTES. 

Los presupuestos de 2021 se siguen complicando. Esta pasada semana el PSOE y el PP han aprobado las conclusiones del plan de reconstrucción, pero el domingo Pedro Sánchez, en una entrevista en La Vanguardia, ha acusado al PP de intentar derrocarle durante el periodo de alarma y ha vuelto a sacar a Vox en plena campaña del Euskadi y de Galicia. Las encuestas van muy mal para el PSOE en ambas comunidades y peor para sus socios de Podemos. Seguramente por eso Sánchez eleva el tono en la campaña para evitar la debacle que activa el ciclo político seis meses después de tomar posesión y comenzar la investidura. 

Se entiende en clave de táctica electoral pero no de Gobierno. Ciudadanos ha puesto como condición a su apoyo que el PSOE pacte con el PP y rompa con Podemos. Y la confrontación con el PP deja a Sánchez cautivo de los independentistas de ERC para aprobar los presupuestos. El mismo escenario inestable que le forzó a anticipar elecciones en enero de 2019. 

Nadia Calviño ha recibido el apoyo de Merkel para presidir el Eurogrupo y tendrá muy complicado exigir a Italia y otros países cumplimiento del Pacto de Estabilidad Fiscal si España no cumple sus objetivos este año y el próximo. Sería bueno para España que fuera presidenta pero también es una responsabilidad que limita la acción política del Gobierno. 

Este es el último artículo hasta septiembre. Entonces ya tendremos más información sobre la pandemia y menos incertidumbre de su impacto sobre la economía. Te deseo un feliz verano y que la salud y el empleo te hayan respetado a ti y a los tuyos. 

El consumo no despega

Falta menos de una semana para que acabe el estado de alarma decretado el 14 de marzo en toda España y aunque ya han comenzado a funcionar la casi totalidad de los negocios, el nivel de consumo, principalmente en comercio y hostelería, no parece reactivarse. Según autónomos y patronales, los ingresos han caído con fuerza y las previsiones de recuperación son pesimistas.

Las aperturas de los establecimientos de comercio y hostelería rozarán a lo largo de esta semana el 100% en todo el país, según el presidente de la Unión de Profesionales y Trabajadores Autónomos (UPTA). Sin embargo, el comercio está experimentando unas facturaciones del 30% en comparación con las que el sector tenía el año pasado en esta época del año.

El presidente de la Confederación Española del Comercio (CEC), Pedro Campo, también señaló que los ingresos en el sector están en el 30-35% con respecto a un periodo normal y es más negativo con respecto a las aperturas, asegurando que sus cifras arrojan un 80% de negocios en marcha sin expectativas de llegar al 100% a corto plazo. Así apuntó que buena parte de ese 20% que falta a día de hoy serán establecimientos que tendrán que cerrar de forma definitiva. 

EEUU despega de nuevo

El viernes conocimos los datos de empleo de EEUU en mayo. Se crearon 2,5 millones de nuevos puestos de trabajo, dato muy positivo si tenemos en cuenta que las previsiones arrojaban una destrucción de 8 millones de empleos. Esto nos enseña, una vez más, que hemos de ser muy prudentes con las previsiones económicas, sobre todo en este contexto de crisis, sin precedente histórico y con una evolución muy rápida. Los modelos estadísticos suelen tener márgenes de error muy amplios, lo cual los hace inservibles a corto plazo, por lo que conviene, más que nunca, mantener la prudencia. Desde febrero hasta mayo se han destruido casi 20 millones de empleos en EEUU y el índice de actividad que replica al PIB de la FED de Nueva York, con datos semanales, sigue sin dar señal de recuperación. Tendremos, por lo tanto, que esperar a que termine el confinamiento e ir midiendo mes a mes cuánto tarda la economía en recuperar los niveles de empleo de febrero. 

Las bolsas reaccionaron con euforia al dato. El índice tecnológico Nasdaq ya ha recuperado su nivel previo a la crisis y cotiza en máximos históricos y el S&P está próximo a su máximo histórico. Los precios actuales de las acciones deberían reflejar los beneficios empresariales futuros, pero esto no ocurre en EEUU desde 2014, por lo que, casi con seguridad, nos encontramos en la mayor burbuja bursátil de la historia, que ya supera la del año 2000. Esto es, sin lugar a duda, un gran riesgo para la recuperación. 

Además, la inestabilidad social y política recorre EEUU, generada por la muerte de George Floyd, y constituye otro gran riesgo. Sin embargo, el poder en EEUU está muy descentralizado y el país puede funcionar con la Casa Blanca colapsada, como ya sucedió con el proceso de destitución del presidente Clinton. Seguramente, lo que estamos viendo en las calles tendrá más influencia en la campaña y en las elecciones de noviembre que en la economía, aunque es evidente que no ayuda a la recuperación. Las encuestas anticipan una victoria de Biden, el candidato demócrata que ya fue vicepresidente en un periodo de fuerte crecimiento del empleo y de la inversión. Por lo tanto, su elección parece que proporcionaría un impulso favorable para salir de la crisis, como sucedió con Obama en enero de 2009. 

Ángela Merkel no dejará que el euro se hunda

El pasado lunes Ángela Merkel y Emmanuel Macron presentaron un plan de reconstrucción. Además realizó unas declaraciones que podrían resumir su forma de enfocar la salida de la crisis económica tras el parón que hemos vivido: “El estado nación no tiene futuro y para que a Alemania le vaya bien a largo plazo es necesario que a Europa le vaya bien.” Creo Merkel nunca había sido tan explícita en su apoyo al proyecto europeo. 

Aunque era previsible, el pasado lunes la Economía y todos sus actores vivieron un momento de calma y alivio y los europeos de a pie asistimos a un momento histórico. El sueño de los fundadores de la UE parecía cumplirse: dos grandes países avanzando hacia la unión fiscal, el tesoro único y los eurobonos. Su propuesta es doblar el presupuesto europeo en los próximos tres años desde 2021 a 2024 y concentrar los fondos en inversión vinculado al Green Deal ya presentado por la Comisión: digitalización y sostenibilidad. Así pues, la Comisión emitiría deuda para financiarlo y ese sería el embrión de los eurobonos. Para acceder a los fondos hay que cumplir unas condiciones: Pacto de estabilidad, medidas de consolidación fiscal, reformas para aumentar el potencial de crecimiento y hacer sostenible la deuda a largo plazo. Los países pequeños, Holanda, Finlandia, Suecia, Austria..., ya han apuntado que no lo aceptan, pero el proyecto sigue adelante, aunque su rechazo suponga reducir la cantidad de la inversión. La mayoría de alemanes apoyan el Plan, según las encuestas, aunque el 80% de los votantes del partido fascista Alternativa y el 30% de los votantes de la CDU de Merkel lo rechazan. Merkel asume riesgos de nuevo y el resto de países deberíamos mostrarle nuestro apoyo.

Por otro lado, el BCE ampliará su programa de compras a pesar de la presión del Tribunal Constitucional alemán, aunque el discurso de Merkel alivia extraordinariamente esa presión. Esta ampliación permitirá que Italia y España se sigan financiando hasta el otoño. Hemos de recordar que el Tesoro público Español ha emitido 7.000 millones con tipos a 3 años al 0%, a 10 años al 0,71% y ha conseguido colocar bonos a 50 años.

En otro orden de cosas está el asunto de los Presupuestos del Estado. Llevamos desde 2018 sin unos presupuestos. Recordemos además que los de ese año se aprobaron en mayo y aumentaron el déficit estructural, como ha reconocido la Comisión Europea. Parece necesario presentar un plan de consolidación creíble a medio plazo para que la reducción del déficit en 2021 sea mínima y no ponga en riesgo la frágil recuperación económica. 

Volviendo la mirada la turismo vemos que las pernoctaciones en hoteles en abril fueron cero, sin duda el sector se resentirá durante un largo periodo de tiempo. El Gobierno, con buen criterio, ha rectificado la cuarentena obligatoria de 14 días para turistas de fuera del país y ha declarado que en julio el turismo extranjero en España estará permitido. Faltan por conocer los detalles del plan que debe mantener nuestras playas como destinos seguros del Covid-19, identificar a los turistas que llegan con el virus para evitar que entren y mantener la pandemia en nuestras localidades turísticas bajo control. Este plan debería ser coordinado con Bruselas e igual para los países de los que recibimos turistas. 

Hemos llegado al 25 de mayo y el futuro, aún incierto, es más halagüeño. La “nueva realidad” ha llegado para quedarse y no nos asusta. Saldremos adelante, acercándonos cada día a la armonía y la felicidad que nos pertenecen como especie.

Mercado financiero: tocado, no hundido - Artículo de opinión

En el mes de abril los mercados han vuelto a la tónica alcista que ya se sentía lejana. Los 

estímulos monetarios y fiscales y los ya descontados y no muy prometedores resultados empresariales han ayudado bastante. Las tranquilizadoras noticias sanitarias que llegan de China, Alemania o Italia, en las que reflejan una disminución del riesgo sanitario han propiciado también la tendencia alcista. Además, las nuevas ayudas tanto en política monetaria como fiscal, continuación de las iniciadas el mes anterior, han terminado de marcar la tendencia positiva. 

Tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo han tratado de evitar a toda costa la crisis de crédito y la falta de liquidez, principales peligros que se oteaban en el horizonte, ampliando las referencias que comprarían en sus respectivos programas hasta llegar a la compra de calificaciones de bonos basura. Así se propició una cierta tranquilidad tanto en los mercados de deuda como en la renta variable, que se reflejó en una caída de la volatilidad, que se mantiene, no obstante, en niveles aún elevados. 

En cuanto a los datos macro que se van conociendo, se empieza a perfilar la recuperación. China obtuvo, en la nueva apertura de su economía, un fuerte repunte de la producción industrial. A pesar de eso las estimaciones de crecimiento para este año no superan el 1%, frente al 6,5 % esperado al inicio de año. Todas las áreas geográficas saldrán perjudicadas de esta crisis. Sin embargo, aunque se supone que 2020 será un año de recesión, también se aventura que no nos llevará a una depresión. No obstante las estimaciones de crecimiento para el conjunto del año se están revisando a la baja teniendo en cuenta que el tiempo sigue pasando y muchas economías siguen cerradas. En este contexto, y a diferencia de la crisis financiera de 2008, los mercados emergentes no ayudarán al crecimiento global. 

El petróleo fue el gran protagonista de la segunda quincena de abril. El vencimiento de los futuros de crudo de mayo, que se cotizaron en negativo, provocaron que surgieran strikes negativos para los siguientes vencimientos, algo nunca visto antes. 

Las Bolsas americanas y, sobre todo, el Nasdaq están haciendo gala de una extraordinaria fortaleza, ajenas completamente a los datos económicos que van apareciendo. Las subidas de esta semana han estado muy impulsadas por la sesión del viernes, en la que se cotizó muy positivamente la noticia de que los negociadores chinos y americanos volvían encontrarse para avanzar en el acuerdo comercial. El Nikkei y la Bolsa de Shanghai han subido un 2,8% y un 1,2%, respectivamente, y en Europa el Eurostoxx 50 ha caído un 0,7% en la semana y nuestro Ibex un 2%, mientras que el Dax alemán ha tenido que conformarse con una modesta subida del 0,4%.

Por lo que respecta a los datos micro, las empresas han comenzado la publicación de los resultados y ya han avanzado algunas los objetivos e incidencia del Covid-19. También hay que señalar que la mayoría se ha limitado a suspender dividendo para procurarse liquidez. Realmente será en los resultados del segundo trimestre donde se vea la incidencia del Covid-19. Señalaremos que las estimaciones de caída de beneficio por acción para este trimestre están cercanas al 20%. 

Podemos pensar que no son descartables las caídas de mercado en los próximos meses, aunque se espera que sean selectivas y no tan fuertes. Todo ello siempre que la crisis sanitaria se suavice y el cierre de las economías sea el menor posible. 

Probablemente se avecinen meses difíciles con dientes de sierra en el mercado, subidas y bajadas. El Covid-19 dejará herido al mercado, pero no hundido. 

Las elecciones que vienen

Estamos ante un escenario desconocido y aún más impredecible de lo habitual. Parece que el PIB en el promedio del año podría caer hasta un 13%, con el mínimo en abril que tendría una caída del 30%. Desde abril hasta diciembre el PIB probablemente crecerá un 25% , y aún así, en diciembre seguirá por debajo de los niveles de febrero. O dicho de otra forma, se necesitará mucho tiempo y esfuerzo para recuperar el caos generado por la crisis sanitaria. 

En el caso de la tasa de paro quizá sea necesario un análisis mensual y no trimestral como nos tienen habituados, para ver realmente lo que pasa con el futuro y lo que está ocurriendo en los hogares españoles. 

El acuerdo con Ciudadanos desvincula los ERTES del estado de alarma, lo que elimina mucha incertidumbre a las empresas y a los 3,2 mill de trabajadores y 1,5 mill de autónomos afectados. Además, el Gobierno ha pactado un acuerdo con los sindicatos y la patronal y va a permitir flexibilidad en la desescalada. El Gobierno ha acordado con los agentes sociales que se mantenga la exención del 100% de las cotizaciones a la seguridad social hasta el 30 de junio para ERTES totales de empresas de menos de 50 trabajadores y que las empresas grandes paguen sólo el 25%. Para aperturas parciales mantienen la exención tanto para los trabajadores que trabajen al 85% en mayo y 70% en junio para pymes y para los que siguen en el ERTE del 60% en mayo y del 45% en junio. Esas empresas abrirán su negocio perdiendo dinero y esa medida aliviará sus costes y les ayudará a adaptarse a la nueva realidad. 

En marzo la tasa de paro mensual aumentó hasta el 15.5% y en la segunda quincena del confinamiento aumentó hasta el 17%. En abril ese millón de empleos destruidos aumentará la tasa de paro hasta el 19% y esa tasa subirá poco en mayo y en junio. La tasa de paro probablemente suba hasta el 26% en verano y supere de nuevo los cinco de millones de parados. El turismo, el automóvil, la restauración, la cultura y mucho sectores tendrán, en negativo, un impacto duradero sobre empleo. 

Este año el IPC probablemente sea negativo o próximo a cero por la bajada del precio del petróleo y no solo no se puedan subir las pensiones, sino que las más altas deberán ser recortadas. 

El pasado sábado Pedro Sánchez dijo que no tenía previsto hacer reformas o recortes en el sistema de pensiones, y que lo que va a hacer es aumentar los ingresos para fortalecer el estado del bienestar. Pablo Casado, por su parte, sigue hablando de bajadas de impuestos. Cuando llegue la realidad esperemos que no sea demasiado tarde para actuar. Temiendo estoy que los partidos retiren su apoyos al Gobierno o que se deshaga la coalición PSOE-Unidas Podemos. Esto significaría empezar a hablar de elecciones. Las quintas en cinco años. 

La Comisión Europea al rescate de las empresas

La Comisión Europea ha aprobado la reforma por tiempo limitado de las reglas de competencia. De esta forma permitirá a los gobiernos de los países miembros entrar en el capital de compañías para ayudarlas a superar la crisis económica en que se ha convertido esta crisis sanitaria. Esta reforma viene acompañada de unas condiciones que les obligarán a abandonar estas posiciones antes de seis, en caso de las empresas que cotizan en Bolsa, o siete años, si la empresa no lo hace. La Comisión intenta al mismo tiempo abrir puertas al capital vital para las empresas e imponer una serie de normas para evitar nacionalizaciones encubiertas. 

Además, durante el periodo en el que el Estado forme parte del capital no se permitirá ni la distribución de dividendos ni de bonus a los ejecutivos, ni de hacer publicidad utilizando la presencia del capital público entre sus accionistas. 

Disney también acusa la crisis

Disney estima en 1.400 millones de dólares el impacto negativo de la crisis. A pesar del éxito de su plataforma Disney +, el cierre de los parques y la cancelación de los cruceros y otros eventos han supuesto un importante impacto económico en el imperio del entretenimiento. Además, la empresa tuvo que posponer la fecha de lanzamiento de películas tan esperadas como Mulan (Disney), Black Widow (Marvel) o Soul (Pixar), lo que le ha ocasionado pérdidas millonarias debido a las importantes inversiones realizadas. 

El grupo anunció su intención de reabrir el 11 de mayo Disneyland en Shanghai, pero solo a un número limitado de visitantes y con venta anticipada, para evitar colas y mantener las medidas de seguridad. El parque acogerá unas 24.000 personas por día, en lugar de las 80.000 habituales, que tendrán que utilizar mascarillas y pasar un control de temperatura a la entrada del recinto. 

Mientras tanto, sus acciones en bolsa bajan debido, entre otras cosas, a que los inversores empiezan a mirar hacia otros modelos de entretenimiento familiar.

Panorama económico y resiliencia - Artículo de opinión

Ya se puede empezar a medir, a través del PIB, parte del alcance de la crisis económica que está generando la pandemia. EEUU ha sufrido una caída del 5% trimestral anualizado, poniendo así fin a once años de crecimiento ininterrumpido y concluyendo su ciclo expansivo más largo. El desplome de las ventas de coches y de servicios hizo que el consumo cayera el 8%, mientras el consumo de bienes no duraderos ha aumentado un 7%. La inversión de las empresas ha bajado un 15%, la pública un 10%. La incertidumbre ante el empleo provocará, supuestamente, una caída de las ventas inmobiliarias y de coches, que se reflejará en el siguiente trimestre. Republicanos y demócratas, que ya han acordado un plan de 2,2 billones en créditos a empresas y un subsidio para las familias, ya preparan un plan de inversión pública de igual calibre. Por su parte, China ya ha puesto en marcha un plan de inversión pública. Según el índice PMI, la construcción China parece remontar, pero la industria exportadora todavía muestra signos de crisis. 

Confiamos en que China y EEUU saldrán de la recesión, aunque no podemos aventurar fechas ni consecuencias. Sin embargo, Europa cumple las malas previsiones de datos del FMI. El confinamiento global ha afectado sobre todo a España e Italia, que cuentan con un gran peso en las exportaciones en su PIB. En Francia, España e Italia el PIB ha caído en torno al 5% trimestral, un 20% anualizado, cuatro veces más que EEUU, y en la Eurozona se ha dejado el 4% trimestral. Demos un poco de tiempo y esperemos que mejoren los datos. 

En España la crisis sanitaria y económica parece que está comenzando a generar crisis institucional. Los medios nos transmiten que Pedro Sánchez gobierna en una suerte de universo propio en el que olvida informar, de asuntos varios, al principal partido de la oposición, e incluso algunas veces a sus socios de coalición. 

El olvido volvió a ponerse patente el pasado jueves, cuando se enviaba el Programa de Estabilidad a Bruselas. Destacaremos que el Gobierno espera un caída del PIB del 9% este año, algo mayor que la ocurrida entre 2008 y 2013. Lo más preocupante es el empleo, o mejor dicho la falta de él. El ejecutivo ha informado a Bruselas que el gasto público en España crecerá un 10% en 2020. Parece inasumible para cualquier país, máxime para uno con una de las mayores deudas públicas del mundo. El Programa de Estabilidad no plantea un plan claro de reconstrucción económica o de inversión pública, lo cuál es preocupante, al menos para mí. 

En un posible futuro escenario nada halagüeño, habría que priorizar gastos. El sanitario y aliviar la pobreza que se nos echa encima son en este momento prioritarios. Subsidios de desempleo, creación de puestos de trabajo, ayudas a las ONGs, para que puedan seguir ayudando, y no olvidar seguir cuidando el planeta como medio de evitar posibles nuevas pandemias parecen apuestas viables. También habría, lamentablemente, que subir impuestos - IRPF, IVA y Sociedades - e introducir otros nuevos vinculados al cambio climático. El problema se prevé en el Parlamento, ya que estas medidas no suelen ser populares y mantener los votos parece ser una de las prioridades del actual momento político de España. En una encuesta de Metroscopia, el 49% de los votantes del PSOE y de Unidas Podemos opinan que el Gobierno no ha elaborado un plan claro para la desescalada y un 59% que no lo tiene para la reconstrucción de la economía. Lo debe tener, ya que es el Gobierno, quizá solo haga falta que lo comunique mejor. 

Pase lo que pase, no debemos perder de vista que el futuro es eso, futuro, y que cambiarlo aún se puede. Como oímos a diario en los balcones de España, resistiremos

La Economía vuelve a florecer en primavera

Seamos optimistas. La primavera parece que ha apaciguado los mercados y se vislumbran rayos de esperanza. 

Tanto las noticias sanitarias españolas como las que llegan de China, Alemania o Italia han mejorado durante la primera quincena de abril, y eso los ha teñido de un ligero tono verde. Además, las nuevas ayudas en política monetaria y fiscal, continuación de las iniciadas en el pasado mes, han contribuido a tranquilizarlos. 

La falta de liquidez y crédito, el gran peligro de los mercados, está siendo abordado por la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Todo esto ha conseguido una cierta tranquilidad en los mercados de deuda y en la renta variable, reflejado en un descenso de la volatilidad, que sin embargo aún mantiene niveles elevados. 

Ya se va perfilando cómo será la recuperación. China, que en la “reapertura económica” tuvo un fuerte repunte de la producción industrial, cuenta con unas estimaciones de crecimiento para 2020 que no subirán del 1%. Las esperadas este  inicio de año eran del 6,5 %. 

Todos los países saldrán perjudicados de la crisis, aunque las voces de muchos expertos ya se han alzado para aclarar que esperamos un año de recesión, no mucho más. 

Para combatirlo se están activando programas de política fiscal que favorecen a empresarios y consumidores, sobre todo en Alemania y Estados Unidos, y de alivio fiscal, principalmente en Francia. España ya ha reforzado su programa económico para la recuperación y se espera que palíe al máximo los efectos de la crisis. 

Algunas empresas ya han comenzado la publicación de resultados, avanzando la incidencia del Covid-19. Sin embargo, la mayoría se han limitado a suspender dividendo para procurarse liquidez. Realmente será en los resultados del segundo trimestre donde podremos apreciar los efectos de la la pandemia. Aunque se estima que el beneficio caerá en este trimestre de manera general un 20%, es algo menos de lo esperado y no nos sitúa en el peor de los escenarios previstos.

#yomequedoencasa

España rebaja dos décimas su previsión de crecimiento en 2020

Gobierno ha rebajado su previsión de crecimiento debido al impacto de la desceleración económica. Nadia Calviño, ministra de Economía, ha presentado un nuevo cuadro macroeconómico que contempla una subida del PIB del 1,6% para este año, dos décimas menos de lo previsto hasta ahora.

Para 2021 se espera un repunte algo menor, del 1,5%, y una estabilización en el entorno del 1,6% para los próximos años.

España crece solo un 2% en 2019

El avance de la Contabilidad Nacional, publicado hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE), nos muestra que la economía logró acelerarse ligeramente durante el último trimestre de 2019, hecho que permitió a España mantenerse todavía por encima del umbral del 2%. Se han cumplido las estimaciones realizadas por el Banco de España pero no las del Gobierno, que tras rebajar en octubre una décima su previsión la fijó en el 2,1%. Esto se traduce en el menor avance desde el inicio de la recuperación. Para encontrar una cifra inferior hay que remontarse hasta 2014.

Por todo ello podemos decir que la economía se encuentra en una clara desaceleracion, lastrada por factores externos y por el debilitamiento interno. Se espera, además, que esta cirscunstancia se deje notar en forma de descenso del ritmo de creación de empleo.

Banco Mundial: Crecimiento global en mínimos desde la crisis.

El Banco Mundial estima que el crecimiento global de la economía en 2019 ha sido de un 2,4%, el dato más bajo obtenido en la última década según sus estadísticas. David Malpass, su presidente, prevé un crecimiento de tan solo el 2,5% para el 2020, dos décimas menos que las cifras propuestas el pasado mes de junio de 2019. Ese empeoramiento del pronóstico ha sido todavía mayor en la zona euro, donde se pasa del 1,4% de crecimiento para 2020 planteado en junio de 2019, al 1% de crecimiento pronosticado este enero. 

En su informe Perspectivas Económicas publicado en la noche del pasado miércoles, 8 de enero, el WB ( Worl Bank) ha señalado el debilitamiento de la inversión y la guerra comercial entre China y EEUU como las causas principales de esta ralentización. 

En octubre de 2019 el FMI ya avisó de que 2019 sería el año con menos crecimiento económico mundial desde la recesión.

By   LFP

La FED recorta los tipos por primera vez desde la crisis.

El banco central de Estados Unidos justifica esta rebaja de un cuarto de punto de los tipos de interés como un seguro contra la recesión, buscando a la vez estimular la inflación. Este primer recorte del precio del dinero desde diciembre de 2008 es considerado un ajuste preventivo para estimular la economía en un momento de incertidumbre.

En un comunicado los miembros de la Fed han explicado que se decidió esta acción a modo de seguro, teniendo en cuenta las implicaciones del panorama económico mundial y la baja inflación.

La decisión no contó con el apoyo de Esther George, presidenta de la Fed de Kansas, y de Eric Rosengren, de Boston, que hubieran preferido  mantenerlos.

El mercado demandaba la rebaja estando en máximos históricos y el presidente Donald Trump presionó en paralelo criticando los últimos incrementos mientras el resto de bancos centrales están inmersos en un ciclo de rebajas.

Los miembros del banco central llevan semanas justificando el recorte con el argumento de los precios. La buena marcha de la economía y de los negocios, por tanto, ya no va acompañada de una transferencia en el alza de los costes laborales al consumidor por vía de precios más altos. Eso pone un sombrero a la inflación y provoca que el tipo neutral (el nivel que ni recalienta ni lastra la economía) sea más bajo. La Fed cree que el recorte podría ser suficiente ahora para animar la actividad y elevar los precios.

El crecimiento potencial de EE UU estaría en el entorno del 1,75%. Se espera que durante los próximos trimestres lo haga por encima del 2%.  La combinación de baja inflación e incremento de la incertidumbre justificaría dos recortes antes de que acabe 2019.

01/08/2019   by Laura Filíu